重视研发投入，★■★“形意”大模型实际应用效果显著◆★■。研发方面，24年1-9月公司研发投入4亿元■◆，营收占比10◆★.2%。公司AI模型新突破公司自研的“形意”大模型已应用于实际研发流程中，提供图像生成和文本内容的处理，直接对接真实游戏开发需求，实现显著增效。

　　事件：公司发布2024年第三季度报告，前三季度公司实现营收39.3亿元◆★■★■★，同比+29.7%◆■■★◆★，归母净利润12.8亿元，同比+18.3%；扣非归母净利润12★★.8亿元◆■◆★■◆，同比+23.4%；单季度来看，24Q3公司实现营收13.7亿元，同比+30.

　　聚焦游戏业务，后续储备项目丰富。公司聚焦游戏主业，采用◆★★■★“复古情怀+创新品类■■■■◆”双轮驱动策略，由传奇类游戏逐步拓宽到其他品类◆◆■◆◆■。8月28日★■■■■，正版IP授权的手游《关于我转生变成史莱姆这档事：新世界》正式开启公测；9月19日■★◆，公司发行的战棋游戏《群英觉醒》开启公测；10月20日，手游《彩虹橙》正式开启公测；后续储备产品包括自研ARPG《盗墓笔记：启程》■★◆★★、公司研发贪玩游戏发行的MMORPG《斗罗大陆：诛邪传说》★■◆、与盛趣游戏联合发行的《龙之谷世界》等■★，后续上线值得期待。

　　信息服务增速显著，关注游戏社区基本盘。24H1信息服务业务收入4亿元，同比+76.6%；996游戏盒子为公司运营的以汇聚各类传奇游戏为特色的■◆◆◆，集游戏、直播、电竞★★■★◆■、小说★■◆、短剧等为一体的游戏社区★■■。游戏运营商可在社区里推广游戏■★■，高效触达对应的用户群体。

　　事件：公司发布2024年第三季度报告，前三季度公司实现营收39■★.3亿元，同比+29.7%，归母净利润12■◆.8亿元，同比+18.3%★★★■★■；扣非归母净利润12.8亿元◆◆★■，同比+23.4%■◆■★★；单季度来看，24Q3公司实现营收13.7亿元★■■★◆◆，同比+30◆■◆◆★.3%，归母净利润4.7亿元■◆★■★，同比+31◆★■■★★.5%；扣非归母净利润4◆■■★◆■.8亿元，同比+32.5%★★■◆■■。

　　盈利预测与投资建议◆★◆。预计2024-2026年归母净利润分别为17.4亿元★◆◆■、20.6亿元、23◆◆.8亿元，对应PE分别为16倍、14倍、12倍；公司核心产品表现稳健★◆★◆★，后续自研新游上线有望贡献增量，维持“买入■◆◆★★”评级◆◆★◆★。